贝莱德警告美股反弹不可持续：加息将导致经济停滞 企业盈利恶化

财联社8月16日讯（编辑 卞纯）尽管美股近期涨势喜人，贝莱但全球最大资管仍坚持建议投资者减持股票，德警弹不导称由于美联储持续升息以及企业盈利恶化，告美股反当前的可持反弹不可持续。

由于通胀显示出降温迹象，续加息美联储暗示未来的经济加息幅度可能小于最近的75个基点。受此推动，停滞标普500指数已经较6月中旬低点上涨了约18%，企业而100指数更是盈利上涨了20%以上。

通胀虽降但仍稳居高位

但贝莱德表示，恶化投资者不应对股市下跌最糟糕时期已经结束抱有太大希望。贝莱

“随着通胀下降，德警弹不导美联储可能会很快暂停加息的告美股反希望刺激了股市上涨。但我们认为这为时过早，可持通胀将稳定在疫情前的续加息水平之上。”贝莱德表示。

美国7月CPI、核心CPI增速双双回落，预示着通胀或许已经见顶。但就绝对数而言，美国通胀水平目前依然在40年高位附近徘徊。

美国劳工统计局上周公布数据显示，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。

消费支出转移或令企业盈利承压

在通胀居高不下的情况下，美联储可能会继续加息。随着消费者支出转移，企业盈利可能会恶化。

贝莱德指出，消费者支出正从商品转向服务，而标普500指数成份股公司的盈利主要由商品公司贡献。展望未来，企业盈利下滑可能令股价承压。

“我们认为，美联储将加息至将阻碍经济重启的水平。随着消费者支出的转移和利润率的收缩，企业盈利可能进一步下滑。”贝莱德表示。

“今年，与商品相关的利润预计将占标普500指数成份股公司利润的62%，而与服务相关的利润占比为38%。此外，股市不是经济。今年上半年，商品在美国经济中所占比重不到三分之一。这意味着服务业的繁荣对标普500指数成分股公司收益的推动作用，不如它对经济的推动作用那么大。”贝莱德解释称。

与此同时，总体消费者支出可能出现下降。贝莱德指出，随着美国面临生产和劳动力供应限制，美国经济活动将收缩。

最终，贝莱德计算出，如果不包括能源和金融板块，标普500指数成份股公司的盈利增长已经“停滞”，低于上个季度4%的年化增长率。

贝莱德总结道，该机构不会追逐当前的股市反弹，一方面，市场对美联储转向温和政策的预期为时过早，另一方面，市场对企业收益的看法过于乐观。