通胀飙升和股市暴跌抑制了许多公司通过收购进行扩张的干旱期兴趣，全球并购活动正进入“干旱期”。经济进入

今年2月之后，衰退俄乌冲突及其推动的担忧叠加动荡通胀上涨、以及市场对经济衰退即将来临的股市担忧升温，第二季度的全球并购活动受到严重打击。Dealogic的并购数据显示，已宣布的活动交易规模为1万亿美元，同比下降了25.5%。干旱期其中，经济进入在第二季度，衰退美国的担忧叠加动荡并购交易规模同比下降了40%，至4560亿美元，股市而亚太地区的全球并购交易规模则同比下降了10%。

花旗集团EMEA并购主管Alison Harding-Jones表示：“企业在短期内不愿进行并购，并购因为它们更关注衰退对业务的影响。交易时机将会到来，但现在还没到那个时候。”

欧洲是唯一一个并购活动规模未出现下降的地区。第二季度，欧洲并购交易规模同比增长6.5%，主要是受到私募股权交易热潮的推动，包括贝纳通家族和集团（BX.US）以580亿欧元（约合610亿美元）收购意大利基础设施集团Atlantia。

此外，Dealogic的数据显示，第二季度，全球范围内的上市收益下降84%，至330亿美元；仅有274家公司试图通过首次公开募股（IPO）筹集资金，而去年同期的数据为852家。花旗集团并购业务全球联席主管Mark Shafir表示：“我们对下半年的并购活动感到紧张，但交易仍在发生。”

本季度最大的一笔并购交易是博通（AVGO.US）以610亿美元现金加股票收购美国云服务提供商（VMWare）。其他交易包括：（TSLA.US）CEO埃隆·马斯克以440亿美元收购（TWTR.US）、以及印度最大的私人贷款机构HDFC银行以400亿美元收购其最大股东以创建一家金融服务巨头。

美国咨询公司Solomon Partners首席执行官Marc Cooper表示：“在未来几个季度，我们不太可能看到大量大型交易和收购交易完成。当大部分公司股价处于52周以来低点时，很难进行并购。”

今年上半年，跨境并购交易规模下降了25.5%。俄乌冲突爆发后，美国并没有像以往那样大举投资欧洲。EMEA并购主管Andre Kelleners表示：“公司高管们需要考虑到世界的不确定性，以及这种不确定性对时机的影响。”

随着全球各大央行上调利率以抗击通胀，企业的并购融资成本已经上升。即便是那些有足够资金进行交易的公司，也很难在波动的市场上就价格达成一致。

富而德律师事务所（全球最大、最负盛名的跨国律师事务所之一）的美国企业实践和并购联席主管Damien Zoubek表示：“股市波动是战略并购的一大阻力。当股市出现波动时，很难就价值进行对话，也很难将股票用作货币。”

收购基金一直是全球并购交易的主要推动力，今年迄今为止已产生6740亿美元的交易。野村证券EMEA投行部主管Umberto Giacometti表示：“随着估值下降，市场波动为私募股权基金提供了一个机会窗口。”“目前私募股权基金正在对上市公司进行大量筛选工作，包括私有化交易和上市公司股权收购。但如果不进行价格调整，活动就无法正常恢复。”

Umberto Giacometti还预计，随着银行收紧融资闸门，私募股权基金对大型交易将变得谨慎，交易的平均规模也会缩小。不过，从更长期来看，在美元走强以及欧美企业估值差距扩大的背景下，美欧之间的跨境并购交易最终将会增加。

(责任编辑：时尚)