[农产品]

：美国中西部地区偏干燥，期货美豆价格走势偏强

【现价及成交】

根据中国粮油商务网报价，农产7月11日，品日评油厂豆粕报价普遍上涨30-70元，期货其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4100-4150元/吨，农产8-9月基差报m2209+230。品日评

【基本面消息】

据美国农业部网站7月11日消息，期货美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，农产截至2022年7月10日当周，品日评美国生长优良率为62%，期货分析师平均预估为64%，农产前一周为63%，品日评去年同期为59%。期货大豆开花率为32%，农产前一周为16%，品日评去年同期为44%，五年均值为38%。大豆结荚率为6%，前一周为3%，去年同期为9%，五年均值为9%。

美国农业部周度出口销售报告显示，美国对中国（大陆〉大豆出口销售总量同比减少14.9%，前一周是同比减少14.7%。截止到2022年6月30日，2021/22年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为2，869万吨，去年同期为3，504万吨。

美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少12.25%，比去年同期减少15.06%。截至2022年7月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.65美元，一周前是3.02元/蒲，去年同期为3.12美元/蒲。

监测数据显示截止到上周五，油厂大豆库存总量为621.7万吨，周度减少15.9万吨，豆粕库存为100.5万吨，周度减少2.8万啊。

监测数据显示7月美国、巴西、阿根廷等国对华大豆累计装运714万吨，低于6月762万吨的装运量。据此预计8月大豆到港量在700万吨左右，9月预计在600-650万吨之间。

【行情展望】

美国中西部地区偏干燥，美豆价格走势偏强，对豆粕价格形成支撑，豆粕短线偏多参与，正套参与。

油脂：市场下跌形势略有好转

【现价及成交】

根据中国粮油商务网报价，7月11日，广东一级豆油贸易商价格9790元，上涨20元；7月基差报y2209+550。广州港口地区24度油9450元，下跌988元；7月基差报p2209+1250。  

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会（MPO ）称，2022年6月马来西亚棕榈油产量环比增加7.46%，其中马来西亚半岛的产量环比增加9.58%，沙巴的产量环比增加3.31%；沙捞越的产量环比增加4.88%；东马来西亚的产量环比增加3.72%。

调查显示马来西亚6月底棕榈油库存可能攀升至七个月来最高水平，因头号棕榈油生产国印尼恢复出口后，马来西亚棕榈油出口大幅下降。预计库存将环比增加12.3%至171万吨，产量增加8.3%至158万吨。

外媒援引印尼能源部高级官称，印尼计划在月底前将生物柴油中的棕榈油掺混比例提升至35%，即B35，以帮助消化过剩的棕榈油供应。目前，印尼生物柴油中棕榈油强制混合比例为30%，政府曾考虑将混合比例提高到35%或40%，以支撑当地棕榈油果的价格。

船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚7月1-10棕榈油产品出口量为330，310吨，较6月同期的415，348吨下滑20.5%。

【行情展望】

整体商品市场情况仍不乐观， 印尼上调出口配额以削减国内高库存，马来产量和库存处于增长期， 但盘面显示市场下跌形势略有好转，建议油脂短线参与。

生猪：现货开始止跌，期货仍有做多机会

【现货情况】河南省内价格继续回落，昨天在21.6-22元/公斤，今天报价全国普遍在22元/公斤上下0.5。今日现货开始企稳。

根据涌益数据，截止7月7号，全国生猪出栏体重在125.16元/公斤，环比小幅回落0.18元/公斤，但仍处于正常范围，谈不上压栏严重。

【存栏情况】能繁母猪存栏量：涌益咨询样本数据显示，5月能繁母猪存栏较4月环比上升1.23%，其中规模场环比增加0.91%，上海钢联样本数据显示，5月能繁母猪存栏较4月环比上升1.86%，其中规模场环比增加1.83%，散户环比增加2.71%。

【行情分析】上周一发改委约谈龙头猪企后，现货价格出现了明显回落。但随后期货在周四周五大幅反弹创新高，显示市场对于后市行情的乐观。周末传出新的猪瘟消息，实际上该消息在6月底已经由公布，这个时间点重新公布有些调控的味道，周一盘面也如期低开。但随后继续震荡上攻，显示市场的韧性。整体而言，根据去年能繁母猪见顶回落推算10个月后的当下，七-九月仍是国内生猪出栏量较小的月份，供应压力仍不大，若现货大跌或带动盘面有所回落，这便给了重新做多的机会。建议滚动做多思维持续参与。

【投资策略】多单持有

：价格震荡运行，短线参与

【基本面数据】

7月11日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2668元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2852元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平仓价2800-2820元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2800-2820元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2810元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车154辆，较昨日减少175辆。

据Mysteel农产品统计，截止7月7日第27周，全国主要126家玉米深加工企业（含69家、35家酒精及22家氨基酸企业）共消费玉米103.7万吨，较前一周减少1.0万吨；与去年同比增加17.7万吨，增幅 20.56%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比53.60%，共消化55.6万吨，较前一周增加0.8万吨；玉米酒精企业消费占比30.55%，消化31.7万吨，较前一周减少1.2万吨；氨基酸企业占比15.85%，消化16.4万吨，较前一周减少0.5万吨。

【行情展望】

东北地区基层粮源基本见底，饲料企业有定向稻谷补充，深加工企业以消耗库存为主。华北地区夏季检修陆续开始，部分加工企业已进入停机状态，受降水天气增加，市场玉米流通受限，加工企业到厂减少，企业采购意愿不高。南方港口玉米库存、替代谷物库存充足，饲料企业维持安全库存，现货采购需求疲软。整体来看，预计短期玉米价格震荡运行，待盘面企稳可尝试布局多单。

：宏观及政策利空渐褪，郑糖存在价格修复预期

【行情分析】

受宏观经济衰退担忧等外围因素影响，原糖上周周二触及四个月低位17.71美分。不过原糖基本面并不悲观，随后大幅反弹。受白糖价格走强的影响，原糖期货可能会在18美分以上盘整。另外，印度原糖出口推迟两周，导致巴西糖需求强劲，在一定程度上缓解原糖盘面压力。上周广西现货报价仍然保持坚挺，虽然周三期货市场价格大跌至5700点以下，但现货报价只下调20元/吨。不过现货仍然大幅升水期货，在一定程度上支撑期货盘面价格。6月累计产糖956万吨，同比减少110万吨。供应压力有所减轻，后期进入传统消费旺季，糖市有望迎来价格修复行情。关注后续现货成交情况。

【基本面消息】

国际方面：

6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3859.8万吨，较去年同期的3649.7万吨增加210.1万吨，同比增幅达5.76%；甘蔗ATR为131.04，较去年同期的138.48下降5.37%；制糖比为44.44%，较去年同期的46.24%下降1.8%；产乙醇18.24亿升，较去年同期的17.15亿升增加1.09亿升，同比增幅达6.31%；产糖量为214.2万吨，较去年同期的222.7万吨下降8.5万吨，同比降幅达3.81%。

根据印度糖厂协会（ISMA）的数据，在2021-22榨季有522家糖厂开榨。截至2022年6月6日，已生产了3523.7万吨糖，而去年同期生产了3074.1万吨糖。出口方面，到目前为止印度已经签订了大约940-950万吨的出口合同。截至2022年5月底，约有860万吨糖已实际出口。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年5月我国进口食糖26万吨，同比增加7.69万吨，增幅42.0%。2022年1-5月累计进口食糖162.15万吨，同比增加1.35万吨，增幅0.84%。21/22榨季截至5月，我国累计进口食糖345.12万吨，同比减少65.6万吨，降幅达15.97%。

海关总署公布数据显示，糖浆三项5月合计进口量为10.82万吨，同比增加7.44万吨，增幅220.41%；2022年1-5月糖浆三项共累计进口46.36万吨，同比增加29.38万吨，增幅173.03%。

： 收储政策提振有限，棉花价格弱势难改

【行情分析】

上周主要为宏观因素主导内外棉价下跌，产业方面变化不大，纺企在CF09合约16200~16500区间采购意愿尚可，只是随棉价下跌下游成品出货更受影响，下游整体需求弱，棉价也缺乏明确的上行动力。上周五中储棉发布中央储备棉论入公告，之前传言已久的政策最终落地，但是总体来看对于棉价的提振有限，需要继续关注收储政策的连续性，短期国内棉价或区间震荡。

【基本面消息】

国际方面：

截止7月3号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为36%，上周为37%，下滑1个百分点；去年同期水平为52%，下滑16个百分点。

USDA：截至6月30日当周，2021/22美陆地棉周度签约0.85万吨，较上周降22%，较前四周平均水平降57%，其中土耳其0.33万吨，越南0.3万吨；2022/23年度周签约8.66万吨，其中巴基斯坦2.24万吨，土耳其2.17万吨；2021/22美陆地棉出口装运8.57万吨，较前一周增4%，较前四周平均水平增7%，其中中国2.42万吨，越南1.33万吨。

国内方面：

7月11日，全国3128皮棉到厂均价17762元/吨，下跌51元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价27510元/吨，稳定；纺纱利润为2971.8元/吨，增加56.1元/吨；震荡下行，纺企谨慎观望，市场交投气氛表现疲弱，局部议价优惠空间有所放大，下游采购普遍压价，纺企纺纱即期利润为正。

截至7月11日，郑棉注册仓单15017张，较上一交易日减少19张；有效预报643张，较上一交易日减少43张，仓单及预报总量15660张，折合棉花62.64万吨。

：蛋价后续跌幅有限，关注期货盘面企稳情况

【现货市场】：今日全国鸡蛋价格部分稳定，部分上涨0.05-0.10元/斤，全国主产区鸡蛋均价为4.47元/斤，较前一日价格涨0.06元/斤。产区大码货源稍紧，市场需求平稳。

【供应面】：新开产蛋鸡数量略有增多，但整体有限。适龄待淘蛋鸡不多，淘汰鸡出栏量或依然偏低。库存方面，高温高湿，鸡蛋存储时间短，各环节积极出货。另外，气温高，蛋鸡进入“歇伏期”，蛋鸡产蛋率降低。短线鸡蛋供应面或整体偏紧。

【需求面】：蛋价降至低位，部分地区走货速度略有加快，部分走货速度仍显一般。高温多雨天气下，鸡蛋质量问题频发，贸易商参市谨慎，多随采随销。

【行情展望】产地货源供应正常偏紧，蛋价降至低位，贸易商在产地小批量补货，部分地区走货速度稍快，鸡蛋价格有小幅上涨可能。但高温多雨，鸡蛋易出现质量问题，贸易商参市谨慎，蛋价小幅上涨后或趋稳。

花生：周边油脂市场影响花生期价

【现货市场】

昨日国内花生市场偏强运行。近两日东北市场走货有所加快，贸易商挺价意愿明显，食品花生报价小幅上调0.05-0.10元/斤。其他产区普遍反应高报低走情况较为普遍，并且报价较为混乱，多以持货商出货意愿报价为主。分产区来看，东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤，部分好货报至4.90元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，鲁花工厂仅有莱阳、扶余工厂开机，其余工厂已全部停机，暂时维持停机不停收状态。

国内花生油市场运行偏弱，豆粽盘面小幅反弹，但利空影响仍存。目前花生油询价稀少，下游依旧以观望为主，新成交寥寥无几。油厂方面大多在执行前期订单，但前期订单提货缓慢。价格来看，目前国内压榨—级普通花生油均价17000元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为19000元/吨。

【行情展望】

近期来看产区库外货源即将见底，加之市场有一定补库需求，近期走货略有转好，持货商对于冷库货源挺价心理明显。进口花生到量少，且远期定价偏高，进口米需求较差，继续支撑国内行情。预计近期平稳偏强运行。油脂油料市场影响花生期价，波动加大，短线参与。

：进入夏季，红枣消费受到冲击

【现货市场】

产区方面进入坐果关键期，由于上周温度较高，阿克苏、阿拉尔、喀什、图木舒克、巴州地区均存在不同程度落果，部分缺水及管理不佳的枣园落果明显，两极分化明显，整体看坐果量好于同期水平。由于今年环割时间偏差较大，坐果时间相差较长，目前暂不能定产，持续跟进产区天气变化及稳果情况。

销区方面，主销区河北崔尔庄市场根据上货量品质不同价格不一，上量减少，传统淡季，市场购销仍以性价比高的货源为主，短时供应相对充裕；广东市场走货一般，基准品质量略差，价格较低，购销积极。

【行情展望】

进入夏季，天气炎热叠加时令水果集中上市，红枣消费受到冲击，预计短期内价格震荡调整。缺乏趋势性行情，建议盘面短线操作。

：时令水果集中上市，苹果处于消费淡季

【现货市场】

山东栖霞产区出库价格暂稳，整体行情变化不大，客商多挑选合适货源采购，客商货80#—二级主流成交价4.O-4.2元/斤，一二三级3.5元/斤起步，成交以质论价。

库存水平偏低，时令水果价格偏高，对价格形成一定支撑；产区交易稍有好转。但销售淡季，受时令水果冲击较大，近期桃类价格下滑，对苹果替代作用增强；果农剩余货源要价区间增大。

【行情展望】

时令水果集中上市，苹果处于消费淡季，需求疲弱，产区苹果价格平稳运行。建议盘面短线偏空操作。

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