冠脉支架续标量价齐升，市场中谁最受益？

原标题：财说|冠脉支架续标量价齐升，冠脉市场中谁最受益？支架中最

11月29日，高值医用耗材冠脉支架国家集采正式续标，续标释放超预期利好。齐升

冠脉支架是市场受益PCI（经皮冠状动脉介入治疗），一种治疗冠心病等疾病的冠脉主要临床术式的核心医用耗材。作为市场容量最大的支架中最细分板块之一，2020年11月，续标冠脉支架纳入首批高值耗材国家集采。齐升首批高值耗材集采的市场受益协议期将于2023年1月到期，此次冠脉支架续标正是冠脉首批集采之接续。

续约结果显示，支架中最中标价格普遍较上一轮集采上涨，续标提价幅度介于5.30%至75.69%不等。齐升其中在首批集采以最低价中标的市场受益吉威医疗支架产品续标价格824元，上涨75.69%；（300003.SZ）支架产品提价31.47%；微创医疗（0853.HK）两款产品分别提价23.73%和6.67%。

此次集采续约定价温和，源于设定了798元/个的最高有效报价，这是首批集采的最高中标价。国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告（第2号）》显示，最高有效申报价为848元/个，其中冠脉支架最高有效报价是798元/个，伴随服务最高有效申报价为50元/个。

而协议采购量的分配则取决于中标价的价格排序。根据文件，中标价前40%（A类），40-70%（B类）和70%（C类）将获得由低至高不同比例医疗机构需求量，其中A类企业将获得一定需求量的倾斜，这将对市场格局产生深远影响。

集采机制趋于成熟，续约集采的协议期协议期进一步延长，采购周期为3年。而冠脉支架经首批集采降价，令医疗机构需求快速增加，采购量进一步扩容。此次续约集采有3696家医疗机构参与报量（增加1288家），首年采购需求186.5万个（增加53万个）。

根据集采续约结果，微创医疗的一款冠脉雷帕霉素洗脱钴基合金支架系统以730元/个的申报价格进入A类，对应续约首年意向采购量51.35万个，对应市场份额约27%。波士顿科学、吉威医疗、美敦力、乐普医疗分别获得27.60万个、27.40万个、25.01万个和21.54万个首年意向采购量。

微创医疗通过低报价策略，锁定更多意向采购量，挽回过去2年间所损失的市场份额。经首批集采后，4款产品中标两款的微创医疗、与未中标的雅培市场份额出现下降，中标的美敦力、吉威医疗等公司市场份额上升。

目前微创医疗收入结构仍依赖医疗心血管介入业务，该板块一度成为拖累。2021年微创医疗冠脉支架销售数量达122万套，同比大幅增加132.0%；心血管介入国内业务收入约为1.20亿美元，同比减少15.5%。

冠脉支架续约量价齐升，将很大程度改变微创医疗等公司支架业务增收不增利的局面，市场面对集采的“恐慌”情绪进一步消解。11月29日，微创医疗大涨7.99%，报收于18.12港元/股；乐普医疗上涨1.07%。