炒股就看，少数权威，派投专业，资还者恐及时，贷潮全面，突现投资助您挖掘潜力主题机会！陷理

原标题：还贷潮突现，财焦投资者恐陷理财焦虑（少数派投资）

来源：少数派投资

7月中旬，少数烂尾楼断供的派投事件余音未散，近期全国各地还贷潮的资还者恐声音也是频频传出。8月初，贷潮一则收费标准调整公告，突现投资提前偿还部分贷款每年免收一次补偿金的陷理优惠不再持续，所有提前还款（包括全部和部分）均按照提前还款本金金额的财焦1%收取补偿金。而后，少数该公告撤销。此举似乎坐实了还贷潮的发生，也透露出银行在阻止此类事件的蔓延。

从国家公布的统计数据来看，居民也有一定的提前还款意愿基础。根据央行数据，个人贷款增速下滑，2022年上年住户贷款增加2.18万亿，增量不足去年同期的一半；根据境内住户存款统计，我国住户的银行存储余额已经达到112.8万亿元，仅今年上半年就增加了超过10万亿元。居民的存款现金目前非常充裕。

引发还贷潮发生的原因是复杂多样的，在现实和当下经济背景下，减少杠杆和负债也是一种天然防御性的策略。其中有一个最直观的因素就是，理财收益率逐步走到了房屋贷款利率之下。原先多余的现金可以买稳定收益的理财产品而不用急着还款，一旦理财收益无法覆盖贷款利率，势必导致部分居民选择现金还款，这是一个很容易做的决定。另一方面，前几年房贷的利率较高，如今5年期LPR（5年以上贷款基准利率）下调，前几年的房贷利率就显得相当不划算。

从不同期限的理财产品的平均业绩基准来看，相比于2020年初，呈现缓慢下行的趋势。根据的数据统计，1月以内、1-3月、3-6月、6-12月、1-3年、3年以上的平均业绩基准分别为3.37%、3.71%、3.89%、4.15%、4.54%、4.65%。而商品房贷款的利率是5年期以上的LPR是4.45%，部分地区享受额外的20个BP的首套房优惠之后，最低是4.25%。这个最低4.25%已是近期LPR统一下调加折扣之后的利率，而前几年的房贷利率还是基准上浮，普遍贷款利率超过5%。两相比较，4%的理财产品已经是香饽饽了，除了一年期以上的银行理财产品，其余的平均基准利率都已小于房贷利率。

为什么理财的收益率和过去相比呈现下滑趋势？

1． 去杠杆的大背景

我们经济体在去杠杆的过程当中，信用传导的路径就是去劣质资产，留优质资产。从利率的角度来看，投资利率更高的产品逐步被去除，类似民间借贷、p2p、资管产品等过去火爆的理财品种已经消失，过去大红大火的信托产品在市场当中也越来越少有发行，收益率（6%）相比风险也不再诱人，今年7月份，《信托法》颁布之后的第一家破产的信托公司也出现了。从不同的理财渠道来看，高收益的理财产品已经是过去时代的产物。在2021年产品规范化、以及转净值型的政策下，固定收益理财产品也成为过去式。

2． 主流理财产品结构以债券为主

在理财收益逐渐下滑，产品种类越来越少的时代，原先倾向于高固定收益的投资者有部分逐步转向公募、私募基金、股权投资等。也有许多转向收益回报较低的银行及其理财子公司的理财产品，笔者在这里主要分析此类的银行理财产品。

从其资产配置结构来看，债券（54.5%）、同业存单（13.9%）、银行存款（11.4%）、非标准被化债权类资产（8.4%）、公募基金（4%）、权益类资产（3.3%）等。因此从结构上来看，就能清晰看出债券收益对理财产品的影响最为明显，股票市场对理财产品也有一定的影响（公募和权益类资产）。银行理财产品中债券投资的主要方式以票息策略为主，采用债券交易策略，博取超额收益的占比较少。今年以来，债券市场利率持续走低，配置债券资产为主的银行理财面临“窘境”。

无论是中短期票据、5年期国开债等，各类债券收益率在近一年以来持续走弱，债市走势显著影响理财收益率。由于经济增长乏力，7月中央政治局会议提到货币政策要保持流动性合理充裕，加大企业的信贷支持，市场资金利率维持低位，短期内债券收益率也难以提升。

因此，理财产品的收益率下滑，有大环境下高收益理财产品凋零的原因，也有目前主流理财产品受到债券利率下滑的影响。如何缓解还贷潮、缓解理财焦虑，这和股市、债市息息相关。最终还是和经济直接挂钩，经济恢复了，股市和债市都会好，理财收益也会相应变好。

我们看到的理财产品的收益走弱的同时，也看到目前国内理财产品种类较少的现状，可供普通人投资的种类稀缺。伴随着近期房地产销售不景气，居民资产配置结构也有可能发生一些转变。如今社会上大量的闲钱无处着落，股市一旦走强，股市的流动性可预期的会是比较充足的。希望我们的A股市场也能有更稳定的表现，帮助投资者缓解理财困境、获得长期稳定的投资收益。

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